解释量化宽松政策及其对商业银行投资护城河的影响

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  • 2020年11月12日
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无论如何,BCA都很好地解释了当中央银行从银行回购商业证券时会发生什么。

它试图帮助解释中央银行与货币体系的关系。

我以前不太了解中央银行的关系,但是思考它们的方式就像金融机构的银行。他们多少充当了最后的贷款人。

这可能是中央银行润滑系统的工作。

当中央银行宣布将购买商业贷款/债券时,可以通过观察中央银行和商业银行的资产负债表来最好地说明这种关系。

中央银行和商业银行决定进行债券购买前后的资产负债表

在上图中,顶部显示了中央银行和商业银行的资产负债表。底部显示了他们决定购买价值100美元的商业银行账簿上的债券后的资产负债表。

为了确保您始终可以提取存款而没有“运行中的银行”,中央银行将委托商业银行为其保留准备金。

如果中央银行要求更高的准备金水平,那么商业银行只能提供更少的贷款。如果他们要求降低储备金水平,那么商业银行可以放贷更多。这是他们调节货币体系的方式之一。

现在,当人们对金融体系产生信任危机时,交易对方会更加不信任对方是否能够履行对方的财务义务。中央银行可以做的是保证某些交易。

或者他们可以做一些新颖的事情来购买商业银行资产负债表上的证券。在这种情况下,中央银行首先表示将购买质量更高的债券,然后通过交易所交易基金购买债券。

为此,他们必须凭空印制货币,这可以看作是中央银行负债上新创建的100美元超额准备金。

中央银行资产负债表扩大了资产和负债

商业银行资产负债表相同

商业银行的存款保持不变。

根据BCA的说法,将在哪里创造货币供应,即中央银行向商业银行和经济代理人借贷或购买证券。

在中央银行创建的新超额准备金用于购买额外的养老金存款,而不是在商业银行购买商业债券。

总结是,当中央银行购买资产或放贷给非银行机构(如养老基金)时,量化宽松业务将使更多的货币流通。当中央银行从商业银行购买资产时,不会有新的货币流通。

我们确实知道,中央银行可能会越来越大。

#参考

解释量化宽松政策及其对商业银行的影响投资护城河

解释量化宽松&对商业银行的影响